投資管理與投資是不一樣的。投資只是選取一個標的，并進行理性的獲利評估，然后進行投資行動。

但投資的管理行為，卻是針對家庭的財務需求與資金籌碼，進行投資目標與金錢籌碼間的宏觀調控，以確保一組投資方案的總體績效達成率。

這就好像養豬是一回事，但養豬要拿到市場上販售，并想賣得好價錢，可就得需要另一番盤算了。

我們在前章曾談到“資產配置”，但嚴格來說，只談了一半，因為光只把資產分配到不同的類股或基金，或者搭配投資與投機策略，都只是死板板地將資產進行分散而已。

正確來說，投資的資產配置是一種在“時間過程中”的動態調整過程：隨著投資績效的達成或沒達成（目標達成率），投資人在一組資產間進行動態的布局調整。

這很像三軍統帥在調兵遣將一樣，要根據ABC新的戰場形勢，進行部隊行進方向的調整，更要根據作戰績效的達成狀況，進行按兵不動或乘勝追擊的決定。

簡單來說，一個投資人手上不是握有現金，就是握有資產。所以可投資額度中，現金比例愈稿，資產比例就愈低；而資產比例愈稿，手上的現金比例就愈低。

在投資部位與現金部位間，進行時間過程中的比例控管，才能有效確保獲利績效與市場風險。

或許您會問，投資人既然看好一個市場，或一個投資對象，為何不將可投資額度全部擺上呢？

這就是會打仗的將軍，與初出茅廬的將軍，兩者在思考模式上的差異。常勝將軍除不打沒把握的仗以外，更會兵出多路，或者慢慢派兵出擊或慢慢收兵。

有經驗的將軍會在有勝算的情況下才精銳盡出，同時也會在出現獲利的狀況下考慮鳴金收兵。出兵，就是拿現金去做投資；收兵，就是降低投資部位并提稿現金比例。

簡單來說，資產配置是投資方向上的經度座標；投資部位與現金部位的調控，則是時間上的緯度座標。

在真實的投資管理中，多數投資人會擁有基金、股票等不同標的物，甚至會有債券型基金、股票型基金、區域型基金、全球型基金、股債平衡型基金，以及金融股、科技股、能源股、傳產股等等，不一而足的資產類別。

這些不同資產類別，只是一個投資管理的縱切面，要成功管理出投資績效，還需要時間橫切面的管理，這就是時間橫軸上的部位控管。

圖三是將資產組合與投資部位配置，進行示范，從中我們可以發現，不同的策略配置下，投資人會將年度可投資額度進行策略分配，然后在不同策略下進行投資與現金比例的控管，ABC后才瞄向不同的資產目標，進而達成分散的資產組合。

(圖：木馬文化 提供)

除了資產組合以外，投資人要特別再謹慎控管現金與投資部位的原因，是因為市場每天都在動態變化，投資人必須在不同資產類別上進行部位控管，才能達到ABC的投資績效，并將市場波動風險降至ABC。@(待續)

摘編自 《20年后，你想過什么樣的家庭生活？：十個步驟創造與累積家庭財富 》 木馬文化事業股分有限公司 提供